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COMP/M.4037 ñ GERDAU / GRUPO SANTANDER / BOGEY / SEDENOR

SECTION 1.2

Description of the concentration

La concentración que se notifica consiste en la adquisición de control conjunto sobre

CORPORACI”N SIDENOR, S.A., mediante la compra del 100% de su capital social

por parte de: (i) el Grupo siderúrgico brasileño GERDAU, mediante su filial

GERDAU HUNGRÕA HOLDINGS LIMITED LIABILITY COMPANY, (ii) el Grupo

financiero SANTANDER, a través de su filial CARPE DIEM SALUD, S.L. y (iii)

BOGEY HOLDING COMPANY SPAIN, S.L. (sociedad formada por varios

directivos actuales de CORPORACI”N SIDENOR, S.A.).

CORPORACI”N SIDENOR, S.A. es el mayor fabricante en España de aceros

especiales y de forja y fundición, así como uno de los principales fabricantes de forja

por estampación. CORPORACI”N SIDENOR, S.A. es la cabecera de un grupo de

sociedades distribuidas en distintos países cuyas dos principales filiales son SIDENOR

INDUSTRIAL, S.L. y SIDENOR INTERNACIONAL, S.L.

Las actividades que desarrollan los tres compradores son:

1.1.- GERDAU opera principalmente en el sector de la siderurgia, en la fabricación y

1.comercialización de productos largos de aceros comunes y especiales.

2.2.- El Grupo SANTANDER está compuesto por un grupo de sociedades activas en los

2.sectores bancario y financiero, que desarrollan las siguientes actividades: (i) Banca

2.minorista; (ii) Gestión de activos y seguros y (iii) Banca mayorista. Además, el Grupo

2.SANTANDER mantiene un área de gestión financiera e inversiones.

3.3.- BOGEY HOLDING COMPANY SPAIN, S.L. hasta este momento no desarrollaba

3.actividad alguna.

Los porcentajes respectivos que adquirirán cada uno de los tres compradores son los

siguientes: GERDAU adquirirá el 40% del capital social de CORPORACI”N

SIDENOR, S.A.; el Grupo SANTANDER adquirirá otro 40%; y BOGEY adquirirá el

restante 20%.

Los tres compradores ejercerán control conjunto sobre CORPORACI”N SIDENOR,

S.A. al disponer de derechos de veto respecto de la adopción de las decisiones

relevantes ejerciendo influencia decisiva en el comportamiento competitivo de

CORPORACI”N SIDENOR, S.A.

CORPORACI”N SIDENOR, S.A. es una empresa preexistente que dispone y

continuará disponiendo de recursos materiales, humanos y financieros necesarios

para el desarrollo de sus actividades con plena autonomía e independencia respecto de

sus matrices. En consecuencia, tras la operación, pasará a ostentar la condición de

empresa participada de plenas funciones.

Los mercados declarables en esta operación son tres: (i) el mercado de aceros

especiales (Special Bar Quality ñSBQ-), (ii) el mercado de Piezas Forjadas y Fundidas

y (iii) el mercado de Piezas Estampadas.

Las empresas matrices no prevén aportar ningún negocio ni actividad a

CORPORACI”N SIDENOR, S.A. y únicamente una de ellas (GERDAU) se

encuentra presente en uno de los mercados en los que desarrolla su actividad la

empresa adquirida: el mercado de Aceros especiales o SBQ. Ninguna de las matrices

se encuentra presente en los otros dos mercados en los que la empresa adquirida

desarrolla sus actividades. Igualmente, ninguna de las empresas adquirentes opera en

un mercado anterior o posterior a éstos.

Se persigue con esta adquisición desarrollar y dimensionar la actividad de

CORPORACI”N SIDENOR, S.A. destacadamente, respecto del mercado de aceros

especiales, al objeto de acomodar la dimensión de la compañía a las características

actuales del mercado donde la globalización es una realidad.